新理财子获批,转型面临挑战

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01行业动态

◆14家大中型银行理财子公司获批 地方银行面临双重压力

证券日报 2020.12.14

设立银行系理财子公司的步伐仍在持续推进。

随着日前民生银行旗下理财子公司获批筹建,目前国有六大行、股份行理财子公司开业及获批筹建的数量已增至14家。加之已公告披露筹建理财子公司的浙商银行,所有大中型银行中,未披露设立理财子公司设立事项的只剩下了渤海银行、恒丰银行。

第9家股份行理财子公司获批筹建

民生银行日前发布公告称,该行已收到《中国银保监会关于筹建民生理财有限责任公司的批复》,同意其出资50亿元筹建民生理财有限责任公司。筹建工作完成后,将按照有关规定和程序向银保监会提出开业申请。

在《办法》落地后,各商业银行纷纷开始了理财子公司的筹备建设。2019年,也成为银行子理财公司的开业元年。自2019年6月份首家银行理财子公司建信理财开业以来,当年获批开业的理财子公司就达到10家。截至目前,全国已先后有24家银行理财子公司获批筹建(含2家中外合资机构),开业数量已达20家。

对于国有大行、股份行绝大部分银行理财子公司的陆续开业、获批筹建,中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林表示,相较于大中型银行,地方银行理财子公司的发展未来还面临两重压力。一是设立时需要较高的实缴资本金,这将给银行带来一定的缴付压力,而资产管理规模不足或会导致竞争力不足;二是地方银行理财子公司由于对新业务类型人才和制度储备不足,投资能力和抗周期风险能力也需补强。

麻袋研究院高级研究员苏筱芮对记者指出,由于门槛所限及资金需求,在银行系子公司的设立过程中,国有大行和股份行更能够抓住先机,在转型过程中充分发挥带头作用。但她同时认为,这并不意味着中小银行相关工作将会停滞,因为理财产品净值化转型是整个行业的大趋势,理财业务风险与母行隔离也是未来的大方向。目前督促银行保险业资管业务规范转型是监管的重要工作,包括农商行,外资行的理财子公司设立也在持续推进之中。“未来将继续按照‘成熟一家、批准一家’的原则,有序批设理财子公司。”

而据记者了解,目前已有包括青岛银行在内的6家城商行、1家农商行的理财子公司开业。与此同时,广东顺德农商行、江苏江南农商行、宁波鄞州农商行等多家地方银行设立理财子公司的相关议案也均已在各自股东大会上获得通过。

理财子公司所发产品全部净值化

普益统计数据显示,去年年全年,净值型理财产品发行数量达到15430款,较2018年增长逾200%。而由银行系理财子公司所发行的理财产品,已经全部完成净值化转型。

苏筱芮表示,设立银行系理财子公司,能够对推动理财净值化转型起到了促进与加速的作用。首先,母行与理财子公司天然具有关联性,母行能够为理财子公司提供和协调各类资源,帮助其成立及后续发展,助力银行理财产品的过渡与转型;其次,理财子公司发展遵循的是市场化规律,在业务风险的处置上与母行隔离,这与净值化产品背后体现的精神一脉相承。

盘和林表示,银行理财子公司开展业务具有一定优势,如放松了销售限制,投资门槛降低,更多投资人可参与其中。产品全面净值化意味着投资者在购买理财产品前需要进行更多研究,要考量自身的相关产品投向、投资期限和风险等级,在进行风险评估后再购买匹配的产品。

◆民生银行理财子公司要来了,注册资本50亿

证券时报 2020.12.11

12月10日晚间,民生银行公告称,近日,该行收到《中国银保监会关于筹建民生理财有限责任公司的批复》同意该公司出资50亿元人民币筹建民生理财有限责任公司。

实际上,民生银行早在两年半以前就已经计划筹建理财子公司。

据悉,民生理财的注册地点或将落户母公司总部——北京。2019年10月,北京副市长殷勇在2019全球财富管理论坛上就透露,民生银行、邮储银行理财子公司将在京落户。而目前,邮储银行旗下的中邮理财开业已刚刚满1年。

计划2021年底前完成理财业务转型

今年8月末,民生银行披露的2020年半年报显示,截至6月末,民生银行理财产品存续规模为8873.63亿元。数据显示,该行今年上半年个人理财产品销售额达1.83万亿,同比增长129.19亿元。

民生银行在半年报中表示,“面对疫情冲击及由此带来的市场大幅波动的影响,本公司深化理财业务改革,推动理财业务转型发展。”

民生银行在《公开发行A股可转换公司债券申请文件反馈意见回复》中提及了该行在存续理财业务进行清理和排查中出现的两方面问题:一是,理财业务整改及净值化转型有待进一步深化,须加快推进存量产品压降进度;二是,理财业务过渡期整改计划中,2020年底以后到期的非标资产整改计划还须进一步细化。

对于涉及多层嵌套的存量产品,民生银行称,主要采取提前还款、市场化转让、清退等方式进行处置,能够按照监管相关进度要求完成转型。

民生银行提出,针对理财业务转型过程中存在的问题,该行专门拟定了《中国民生银行理财业务过渡期转型方案》,计划在2021年底之前完成理财业务转型。该行表示,“资管新规过渡期内,发行人能够按照监管“一行一策”的要求,完成产品转型工作。”

与此同时,联席保荐机构及发行人律师对民生银行理财业务及整改情况进行核查后表示,该行针对不符合《理财业务管理办法》的业务,已采取整改措施,并向监管部门提交了整改计划,整改进度符合监管部门的要求,不存在被处罚的风险。

◆绿色金融债投资受推崇 银行理财子认可

中国经营报 2020.12.14

近年来,市场对于绿色金融债的认可度逐渐提升。“绿色金融债整体信用风险较低,且多为三年和五年的中短久期产品,在债市违约常态化的情况下,市场对于绿色金融债的认可程度较高。”东方金诚国际信用评估有限公司(以下简称“东方金诚”)绿色金融部负责人方怡向如是说。

今年以来,银行在负债端压力比较大。绿色金融债的发行,可以改善银行的资产负债配置,能让银行获得低息的大规模的负债,发行绿色金融债更获得了银行机构的推崇。不过,方怡向指出,银行对绿色信贷投放的管理、评估能力相对较弱制约着银行采用绿色金融债的方式为绿色信贷募集资金。

理财子公司认可绿色金融债投资方向

2020年12月9日至12月21日(非工作日除外)期间,中国工商银行正面向个人和对公客户在柜台市场分销国家开发银行“长江大保护”专题绿色金融债券。记者从工行金融市场部相关负责人处了解到,2016年~2020年三季度末期间,工行主承销各类绿色债券近40只,发行规模超2600亿元。

“发行绿色债券能够吸引专业绿色投资机构以及关注企业社会责任、对绿色项目有投资偏好的投资机构,能够进一步拓宽境外债券投资者基础,优化投资者结构。工行历次发行的绿色债券均获得全球投资者的高度认可和超额认购。”工行金融市场部相关负责人表示。

不仅如此,近期银行理财子公司也在密集布局绿色金融债的投资。普益标准研究员王伟向记者介绍道,目前理财子公司发售的ESG主题固收类产品占全部已发售ESG产品的比重超过70%,并且结合理财子公司ESG主题产品投资策略来看,均投向ESG特征显著的企业。

谈及ESG主题产品的前景,王伟告诉记者:“一方面,考虑到目前理财子公司的主要客群整体风险偏好依然不高,更喜好收益稳健、产品净值波动平稳的理财产品,同时结合理财子公司在固收领域的比较优势,使得理财子公司发售的ESG主题产品依然以固收类产品为主;另一方面,绿色金融债券所投项目包括节能、污染防治、资源节约、清洁能源等类别,符合可持续发展理念,同时投资标的风险可控,并且投资这一类标的可以提升产品的绩效。绿色金融债券整体满足理财子公司ESG主题产品发展要求、契合ESG投资理念。”

◆理财产品收益率小幅上升,1年期以上收益优势大

上游新闻 2020.12.14

12月14日,融360大数据研究院发布监测数据,2020年11月,银行理财产品量价齐升,发行数量为6332只,环比增加18.47%。收益率有所小幅上升,其中1年期以上收益优势较为明显。

其中,18家理财子公司共发行350只理财产品,环比增加89.19%。工银理财、中银理财、招银理财、建信理财、宁银理财产品发行量居前五位。

整体来看,国有银行理财子公司共发行产品发行数量较多,5家理财子公司共发行181款产品,占比超过一半,其它银行理财子公司产品发行数量较少。

收益率方面,银行理财产品收益率小幅上升,1年期以上收益优势大。2020年11月人民币非结构性理财产品平均收益率为3.74%,环比上升2BP(注:基点),整体处于低位。

在封闭式理财产品中,3个月以内产品平均收益率为3.64%,3~6个月产品平均收益率为3.72%,6~12个月产品平均收益率为3.80%,1年以上理财产品平均收益率为4.09%。总的来看,1年期以上产品收益率优势明显,远高于1年期以内产品。

02重点银行理财子跟踪

◆中银理财、交银理财荣获2020“金责奖”责任投资最佳资产管理机构奖

新浪财经 2020.12.08

2020中国企业ESG“金责奖”评选于10月8日正式启幕。本次评奖由新浪财经主办,意在嘉奖那些对中国ESG事业做出卓越贡献的企业和机构。

经综合评定,中银理财、交银理财荣获2020中国企业ESG“金责奖”——责任投资最佳资产管理机构奖。

中银理财积极履行对国家、客户、股东、员工、社会和环境的责任,为社会发展贡献力量。新冠肺炎疫情发生以来,公司按照国家有关部门工作安排,统筹抓好疫情防控、金融支持抗疫“两个方面”,统筹协调国内国外抗疫“两条战线”。在国内疫情防控关键时期,组织动员境外机构采购急需的防疫物资用于支援国内抗疫,发动各级机构和员工积极捐款捐物。

交银理财积极履行社会责任,面对新型冠状病毒感染肺炎疫情,交银理财积极响应党中央和监管部门的号召,多措并举为疫情相关企业提供金融服务,维护市场稳定。认真落实党中央、监管部门的要求,迅速行动,按照特事特办、急事急办的原则,提供优质高效的疫情防控金融服务。一方面加强与券商合作,通过借款等方式向合作机构提供资金支持,保持资本市场流动性充裕。另一方面,通过与证券公司紧密合作,积极开展股票二级市场投资。

03大家之谈

◆工银理财董事长顾建纲:银行理财要提升投研风控创新三项能力

广州日报大洋网 2020.12.14

在2020金融街论坛年会“金融市场开放与资管竞合变局”平行论坛上,中国工商银行资产管理部总经理、工银理财董事长顾建纲表示,在后疫情时代,资管行业也面临着挑战。一方面,全球是处于流动性急剧充裕的状态下,利率水平会处于一个比较长时期的低利率时代。另一方面,随着疫情的波动、经济复苏的不确定性,包括地缘政治的冲突、资产价格的波动会进一步加剧。资管行业需要在创新上、在迎合或者是满足居民财富管理的需求上需要有更多的创新。

顾建纲表示,中国资管行业的发展可能有五个趋势:第一,是融资结构的直接化,中国的高质量发展,新经济、存量经济都需要增加直接融资的比重,同时中国的资本市场也为直接融资提供了很好的路径。第二,竞争格局会发生剧烈变化。第三,资管行业业务的边界全球化,中国的改革开放,全球的一体化,中国的资管机构也会走向这个方向,所以整个业务的边界会中资、外资、合资等多种方式并行。第四,业务形态科技化,数字赋能金融科技。第五,整个客户结构机构化。

顾建纲表示,2018年的4月27日颁布了中国的资管新规,开启了中国资管2.0时代,包括银行理财在内的中国的资管人都迎来了一场大考,银行理财也是赶考人之一。去年年底整个中国的银行理财迎来了2018年以后难能可贵的6.18%的增长,说明这个行业作为资管行业的一个子行业转型发展起步是顺利的。

他认为,银行理财未来需要把握三个方向。第一,要把握中国经济高质量发展,双循环这样的大背景下,怎么来积极推动银行理财健康发展。第二,要把握中国的供给侧结构性改革和中国金融的供给侧结构性改革的大方向,银行理财要着重提升投研、风控、创新三个核心竞争力。第三,要把握中国高质量开放的大趋势,银行理财要加速向一流的资管机构发展的开放的机遇。

◆宁银理财副总裁任思恩:银行理财在转型调整的过程当中 将面临着阵痛

金融界 2020.12.10

12月10日,由金融界主办的第五届智能金融国际论坛暨2020金融界领航年度盛典在京召开。

宁银理财副总裁任思恩表示,在新规发布之前,整个银行理财行业高速增长中,连续多年增速都是在50%以上。在2016年底时,全行业已经达到接近30万亿的存续规模。但是2017年监管发布了资管新规的征求意见稿。一直到2018年新规正式发布以后,银行理财还是进入了一个增速放缓、结构调整的转型期。近一两年来,银行理财的规模增速已经降到个位数,保本理财、非保本、预期收益性理财预期规模都在持续压缩,净值性理财越来越成为整个资管行业的主流。但值得注意的是,银行理财在大资管行业中地位还是非常稳固的。截至目前银行理财规模占整个资管行业比重应该在20%以上。

面对大环境的挑战,任思恩指出,银行理财在转型调整的过程当中,也还是面临着阵痛。其中最大的挑战就是来自于业务模式的转变,传统的银行理财业务植根于银行体系内部,是为客户提供类存款的投资替代品,现在则需要转型,转型脱离银行体系,为理财客户提供综合性的财富管理工具。相对而言新规发布之后,银行理财产品体系复杂程度、投资管理的难度、营销推广深度都是大大提升的。所以短期内行业规模扩张是会有所收缩的。

另一个方面来看,挑战也意味着机遇,各家银行理财纷纷转型来应对挑战。相信银行理财凭借相对全牌照优势、渠道优势、大类资产配置优势,之后还会迎来涅磐重生,在资管行业还会占据重要地位。

对于百亿蛋糕怎么切分问题。任思恩认为,不同类型资管机构充分发挥各自资源禀赋优势互补。畅想未来资管行业发展,银行理财大于竞争,银行理财在过程中立身于比较优势积极寻求与其他资管机构合作机会,合作中谋求发展,共同应对挑战和机遇。

大资管行业竞争格局在新规发布之后发生非常大的变化,新规发布之前,包括银行理财、资管、券商、公募基金等等大家都面临不同监管要求,不同类型资管机构大家在不同赛道上开展竞争。但新规发布统一整个大资管行业运作规范,所有不同类资管机构都站在同一起跑线上,在共同赛道上竞争,比拼的是各自的专业实力、投研体系、营销渠道、甚至基础设施建设情况等等。相信未来市场化程度越高,并专业性越强的资管机构,相信能在大行业站有一席之地。

END

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